“CJSC人形机器人行业系列指数：“具身”启新程，“人形”创未来——另类视角看行业II”由长江证券发布。
“幻影视界”整理分享报告摘要如下
2026 年中央广播电视总台春节联欢晚会成为了具身智能与人形机器人产业跨越式发展的历史性见证。这场被业界与海内外媒体誉为“史上硬核浓度最高”的晚会，不仅是一场面向全球华 人的文化盛宴，更演变为中国智能制造与机器人产业链的全景阅兵。随着产业跨越“1-10”的 拐点，基于产业研究发布专业的人形机器人指数已具备极高的迫切性与以下战略意义：1）确立估值锚点与投资风向标；2）引导资本向核心“卡脖子”环节集聚；3）匹配“十五五”国家战 略导向。
CJSC 人形机器人系列指数：刻画A 股投资核心产业链
中国人形机器人的爆发并非偶然，而是经历了从学术探索到商业化量产的四个重要阶段：
1. 萌芽探索阶段（20 世纪80 年代-2010 年代初）：以高校科研力量为主导，如清华大学、哈尔滨工业大学及北京理工大学在“十五”至“十一五”期间的863 计划支持下，实现了双足行走与基本视觉感知的突破。
展开剩余75%2. 集成与商业初探阶段（2012 年-2021 年）：优必选等商业化本体企业成立，开始探索小型人形机器人在教育与娱乐市场的应用。2021 年牛年春晚，国产四足机器人首次大规模出圈。
3. 具身智能爆发阶段（2022 年-2024 年）：受到大模型技术（如GPT 系列）的启发，中国企业开始将AI 大脑与硬核机械结合。2023 年工信部发布《人形机器人创新发展指导意见》，2024 年世界机器人大会亮相27 款人形机器人，创历届之最。
4. 规模化量产与场景深耕（2025 年至今）： 2025 年被确立为“量产元年”，宇树G1 等产品以9.9 万元低价切入电子厂测试，替代大量人工。2026 年则正式开启“10 万级量产”时代，行业重心从“技术展示”转向“场景深耕”。
随着产业跨越“1-10”的拐点，基于产业研究发布专业的人形机器人指数已具备极高的 迫切性与战略意义：
确立估值锚点与投资风向标：人形机器人是一个极度跨学科的赛道，涵盖AI算力、精密减速器、传感器等多个板块，且行业和相关上市公司处于高速迭代发展阶段，发布专门指数并进行定期成分更新，有助于投资者剥离传统工业机器人的低增速预期，确立具身智能资产的独立估值体系。 引导资本向核心“卡脖子”环节集聚：指数的成分股构成可以明确引导二级市场资金流向，引导资本支持产业链的国产替代进程。 匹配“十五五”国家战略导向：具身智能已写入“十五五”规划建议，成为新的经 济增长点。发布相关指数，能有效监测该战略新兴产业的景气度，为政策制定提供 实时数据支撑。 对标全球资本市场话语权：海外已出现如Themes Humanoid Robotics ETF 等金融产品。建立中国本土指数，有助于在全球“物理 AI”投资浪潮中，定义中国企业 的领先份额。幻影视界整理分享报告原文节选如下：
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